“España es la suma de sus hogares, empresas y administraciones públicas”. “Si observamos los datos de la economía española en 2023, vemos que, a pesar de su deuda pública, España tuvo un superávit de 40.000 millones de euros en su balanza por cuenta corriente. Esto significa que el país financió al resto del mundo con esa cantidad. Así pues, ambas cosas pueden ser ciertas: tenemos que reducir nuestra deuda pública, por supuesto, pero en la última década aproximadamente, el sector privado español ha creado tal exceso de capacidad de financiación, que ha compensado el persistente déficit público.”

 

Origen: ¿Qué podemos esperar de la economía mundial en la segunda mitad de 2024? | IESE Insight

…vivimos un momento de policrisis; la invasión de Ucrania, la guerra entre Israel y Hamás y la incertidumbre en las próximas elecciones en la UE y Estados Unidos están afectando a la economía, la forma en cómo las empresas hacen negocios y la manera en que los gobiernos regulan el comercio.

Uno de los temas más preocupantes es la inflación, que continúa en máximos con 5,9% a escala mundial, 3,4% en Estados Unidos y 2,4% en la eurozona.

Según Videla, el principal desencadenante fue la pandemia de Covid-19. … “Con una disminución de los bienes disponibles, todo el mundo entró en recesión. El impacto fue más allá de la pandemia. ¿Por qué ocurrió? Porque mantener a la sociedad en casa es una política muy regresiva”.

Mientras tiendas y restaurantes cerraban, algunos definitivamente, millones de empleados en las economías avanzadas seguían trabajando desde casa: ganando dinero, pero sin gastarlo. La inflación fue la respuesta a esa recesión y, afortunadamente, para los deudores puede funcionar como un impago implícito, según Videla.

…”Si queremos que baje la inflación, tenemos que deshacernos del exceso de reservas de los bancos centrales”, apunta Videla. Reconoce que esto provocaría una subida de los tipos de interés nominales, pero argumenta que los tipos de interés reales sólo aumentarán una pequeña cantidad. “La política monetaria ha sido restrictiva, pero no lo suficiente como para deshacerse realmente de la inflación”.

Díaz Giménez recomienda mirar más allá de las tasas de inflación actuales. Una economía no se mide por si es buena o mala en valores absolutos, sino por comparación: con el desempeño del pasado, con otros países y con las expectativas de los economistas.

Si hacemos todas estas comprobaciones, según Díaz Giménez,
veremos que España en realidad va bastante bien.

…a España le va mejor que a muchos otros países de la UE, especialmente respecto a Alemania, cuyo PIB está estancado.

Uno de los principales problemas que afectan el aumento de los tipos de interés es la deuda pública.

El mundo debe el 250% del PIB mundial, pero esta deuda no se distribuye equitativamente entre todos los países. En las economías avanzadas, la deuda pública se sitúa en torno al 120% de su PIB en promedio, mientras que en las economías emergentes ronda el 60% de su PIB.

Al mantener bajos los tipos de interés, el Banco Central Europeo está creando espacio fiscal para países como España e Italia, a pesar de sus elevados niveles de deuda pública. Sigue comprando bonos españoles e italianos para mantener bajos sus tipos de interés implícitos.

“Aspiramos a un aterrizaje suave, pero eso es casi imposible. No llegaremos a un aterrizaje suave porque si lo intentamos entraremos en recesión. Así que, viendo el equilibrio entre crecimiento e inflación de esta manera, yo diría que lo mejor es quedarnos donde estamos: con una inflación por encima del objetivo del 2%, pero con un PIB en crecimiento.“