Esta semana me ha llamado la atención:

  • Los servicios de streaming
  • El alquiler
  • La hipercomplejidad
  • Los PERTEs
  • Los ecosistemas de startups derivadas de unicornios
  • Las opiniones sobre Apple
  • Las señales de peligro del mercado financiero
  • Ayudas con IA
  • Tokenomics
  • Fusiones y Adquisiciones
  • Escribe más
  • ASML
  • Mercado de compra de startups en EEUU vs Europa
  • ¿Siente la IA?
  • Lo mas emocionante del salario emocional es el salario
  • Reflexiones: Menos taxativo

– Quiero estar el resto de mi vida contigo, aunque solo sea un momento.
(Destino Oculto –The Adjustment Bureau–, 2011)     

Las malditas subscripciones (TV) 

Del newsletter Lo mejor de la Semana de Hugo Sáez

“poco a poco el streaming se está transformando en el modelo de televisión de hace décadas”

Desde que tenemos publicidad pagando para no tenerla… hay que centrarse en las ventajas que aún nos deja: el hecho del streaming en sí mismo: lo ves cuando quieres, paras, sigues, rebobinas, vuelves y “siempre” está ahí disponible. La calidad de las producciones, aunque desde el punto de vista dele espectador lo veo todo un poco igual…

El alquiler (de vivienda)

“Cerca del 1,6% del PIB español cambia de manos cada año con el alquiler de viviendas: un movimiento de dinero que se ha duplicado en una década. (…) Una parte se debe al aumento del número de personas que viven de alquiler, pero la principal razón está en la subida de precios. Almudena Martínez, doctora en Sociología, advierte de que el peso creciente del alquiler tiene un coste: “Se reduce la capacidad de consumo de los hogares afectando a otros sectores (educativo, laboral, comercial), a la productividad y a la competitividad. Esto tiene un impacto inevitable a nivel social ya que mientras las posibilidades (vitales, laborales, económicas, etc) de una parte de la población disminuyen, la de otra parte se incrementa a base del beneficio que obtienen de su patrimonio inmobiliario. El resultado es que la vivienda gana importancia como factor de desigualdad y predictor de clase social”

 

Hipercomplejidad

Del newsletter de Fernando Alonso, Píldoras de Conocimiento

“Un interruptor lo entiende cualquiera. Un motor de coche, con instrucciones, casi que también.
Pero un sistema vivo no se arregla: se reprograma solo. Tocas aquí y salta algo allá.”

PERTEs y UE

Qué va a decir el Gobierno de cómo lo están haciendo… pero los Progamas del Plan de Recuperación yo creo que algo están haciendo, yo leo que España no va tan mal en números macroeconómicos y me alegro. También es cierto que veo que a nivel micro veo mucha gente muy apretada, y eso tiene que acabar repercutiendo en los macro, si no no tiene mucho sentido. 

La Comisión Europea dio luz verde el pasado 2 de julio al sexto desembolso para España, por un importe superior a los 7.000 millones de euros, tras valorar positivamente el cumplimiento de 73 hitos y objetivos.

Asimismo, la cifra de transferencias contempla una suspensión temporal de 537 millones asociada a tres hitos (formación profesional bilingüe, servicios de teleasistencia y proyectos para colectivos vulnerables, emprendedores o microempresas) cuya evidencia de cumplimiento no ha podido valorarse aún por la redacción del acuerdo de ejecución.

Bueno, se podrá hacer mejor, ese es el espíritu del kaizen, la mejora continua.

Founder factories

Mapping how the European (& Israel) 400+ unicorns now fuel 2.329 startups and counting.

Ranking por ciudades

Financiación de startups creradas por (ex-)empleados de unicornios 

Apple

Por qué elige a un líder ‘analógico’ para su batalla más importante, en El Economista

En una semblanza de John Ternus, CEO de Apple a partir del 1 de septiembre, comenta:
“su gran reto será el de producir una IA lo suficientemente competitiva … Hasta el momento, los resultados no son los esperados y se mantienen a años luz respecto a los de su competencia.”

¿Qué competencia? Apple hace hardware, y sin el software no tienes el producto; porque el diseño es el aspecto y el cómo funciona. 

Apple no ha de crear una IA más competitiva… ha de implantar una IA que sirva a las necesidades de sus usuarios.

No ha de crear una IA. Apple no es Anthropic, OpenAI, Meta/Facebook o Google/Alphabet.

¿Una señal de un inminente colapso del mercado?

Esperemos que no, de Futurism (en inglés>)

…la economía estadounidense está ahora en peor forma de lo que estaba justo antes de la infame recesión a finales de la década de 1920.

…el columnista económico del Telegraph, Russ Mould, señala que la sobrevaloración de las acciones estadounidenses ha superado el nivel que puso al mercado de valores de rodillas para iniciar la Gran Depresión… las acciones estadounidenses que se negocian en el S&P 500 ahora tienen un precio de 41 veces sus ganancias promedio en la última década, una medida llamada relación Shiller CAPE. Dicho de otra manera, los inversores están pagando 41 dólares por cada 1 dólar de ganancias anuales promedio que el S&P 500 ha generado durante la última década … para el autor, una proporción de Shiller tan alta indica peligro… Para poner en contexto la proporción actual de 41, el promedio histórico se sitúa en aproximadamente 17,3, según Investing.com. El Martes Negro de 1929, el día que inició la peor catástrofe financiera de la historia moderna, la proporción fue de 32,5 a 8,5 puntos más baja de lo que es hoy.

Ayudas con IA

Una consultora, me manda un mail para contarme que:

“ya puedes crear tu primer borrador de proyecto para ayudas CDTI en minutos con la nueva IA de… CONSULTORA… 

…no es una IA genérica. Es una inteligencia artificial especializada en ayudas públicas, entrenada con más de 10 años de experiencia ayudando a empresas a conseguir financiación. ¿Tienes un proyecto de innovación o I+D? Las ayudas CDTI pueden ayudarte a financiar nuevas inversiones, desarrollos y mejoras para hacer crecer tu negocio.

Describe tu idea, indica la inversión y duración previstas y genera tu proyecto.”

Tiene todo el sentido, pero a mi me suena a hacer proyectos como quien hace churros… aunque hace un par de años hablaba con un amigo de un software para valorar propuestas con una IA detrás que descargara de la paja a los evaluadores y les dejaré realmente lo que es factible, novedoso, innovador y con mercado real.
El go-to-market, que el mercado te necesite y te compre, que puedas tener paying customers, es una de esas estimaciones que se debería valorar; una ayuda (como la mayoría del CDTI con forma de préstamo) que se ha de devolver, si no genera ventas, no va a poder devolverse…

Tokenomics

Aunque este artículo ya tiene más de un mes, como he retomado el resumen semanal ahora, pues lo traigo ya. María Alvarez, autora del libro Hijos del Optimismo, ha sido un descubrimiento fantástico, que creo que me ayuda a entender mucho mejor a economía. En este artículo toca algunos temas que me preocupan como la productividad, el fenómeno de la IA y la economía del conocimiento.

“…las empresas de la IA tienen un problema enorme. A diferencia de los vendedores de coches y de teléfonos móviles, no pueden cobrar por su tecnología: no pueden venderla. 

¿Sabes por qué? Porque el equivalente al Ford Focus o al iPhone 14 en la IA son esos “modelos”, como Claude Opus 4.7 o ChatGPT 5. Son versiones de un software. Código. Texto. Un montón de líneas en un archivo. Información: conocimiento. Y como formas de conocimiento que son, son infinitamente replicables.

Desde que Adam Smith los describió, los economistas saben que hay un tipo de bienes que no se pueden intercambiar en los mercados: aquellos que se pueden consumir sin privar a otra persona de su consumo y de los que no se puede excluir a nadie. Son los llamados bienes públicos (aunque yo prefiero llamarlos bienes abundantes porque la palabra “público” induce a confusión, da la sensación de que este tipo de bienes tienen que ser propiedad del estado cuando no es así). Las ondas de radio, la seguridad nacional, la luz de un faro o los idiomas son ejemplos clásicos de este tipo de bienes. … Nadie puede comerciar con la idea de que en todo triángulo rectángulo el cuadrado de la hipotenusa es igual a la suma de los cuadrados de sus catetos, porque el día que Pitágoras enunció ese teorema lo puso a disposición de toda la humanidad: nunca más nadie pudo impedir que otra persona lo usara libremente. El conocimiento es el bien público por excelencia.

El problema que tienen las empresas de la IA es que su producto —la tecnología que hay detrás de estos modelos— es lo mismo que el Teorema de Pitágoras: una forma de conocimiento que se puede copiar y redistribuir y de la que no se puede excluir a nadie. Por eso hoy ya hay cientos de modelos de IA distintos. Algunos, incluso, de código abierto para que los puede usar cualquiera.

La burbuja de la “nueva revolución industrial”

Lo fascinante de este asunto es que revela el problema económico de nuestro tiempo y por qué se produce.

Hace 15 años que sabemos que la economía se está desacelerando. La constante de nuestro tiempo, desde la Revolución Industrial, había sido que la productividad de la economía no había parado de crecer. Entre el fin de la Guerra Mundial y los años 90 llegó a tasas del tres por ciento anual. Pero desde el año 2000 esa cifra ha caído al 0,5%, una velocidad que no se veía desde las guerras napoleónicas. Y los economistas no saben exactamente por qué.

Hay quien lo achaca a la demografía, al agotamiento de las grandes invenciones del siglo XX, a la falta de inversión o al exceso de regulación. También hay quien dice que se trata de un “problema de medición” (¿qué más dará, si el impacto sobre el empleo, los salarios, las cuentas públicas y la vida de la gente es el mismo?). Pero la verdad es que ningún economista ha sabido explicarlo del todo. Por eso lo llaman el enigma de la productividad: porque no es un problema que estemos a punto de resolver, sino un misterio que ni siquiera entienden.

…

La economía se está desacelerando porque ya no produce bienes escasos e intercambiables, sino bienes abundantes que no se pueden intercambiar en los mercados, como estamos viendo en el caso de la IA. Cada vez que una necesidad pasa a encontrar un bien público que la satisfaga, esa necesidad deja de resolverse en el mercado (o se resuelve a un precio mucho más bajo).”

…

Por cierto, lo mejor de los grandes autores es que reúnen grandes comentarios. Este es el cierre de uno de ellos “Ganamos la batalla tecnológica y perdimos la capacidad de sobrevivir lo que ganamos.“

Fusiones y Adquisiciones

Los amigos de Aktion Legal, llevan tiempo asesorando en M&A a empresas de distinto pelaje. Han ordendo su conocimiento y experiencia en la materia y nos han obsequiado con el eBook Aspectos Legales en la Compraventa de Empresas. 

Destacamos los cinco errores que más caros salen al vender una empresa:
1. El primero es subestimar la fase previa. Llegar al mercado sin haber ordenado la sociedad, revisado la titularidad de los activos clave o repasado los pactos de socios obliga después a negociar a la defensiva.

2. El segundo es tratar la carta de intenciones como un trámite, cuando en realidad fija el terreno de toda la negociación posterior.

3. El tercero es afrontar la due diligence sin haber anticipado lo que el comprador va a encontrar.

4. El cuarto es descuidar la redacción del contrato de compraventa, en especial el régimen de precio, garantías y responsabilidad.

5. Y el quinto es olvidar que, tras la firma, comprador y vendedor siguen vinculados durante meses o años.

Ninguno de estos errores es inevitable. Todos se previenen con método y con el acompañamiento adecuado.

Escribe más

El newsletter 5 nuggets de Alberto, The Macrowizard, traía esta idea:
“Escribir nos ayuda a ordenar pensamientos, lo que mejora nuestra forma de pensar a su vez. Resuelve problemas, escribe sobre ellos, piensa de forma crítica y no delegues todo a una máquina para que lo haga por ti.”

No me pilla de nuevas y retomo esta “newsletter” mía considerando la idea de PJ Milani… el maestro de las metáforas visuales.

enlace al post, click en la imagen

Los clientes financiaron e invirtieron en el proveedor del que dependerían el día de mañana

De la Bonilista de David Bonilla

“ASML demuestra algo incómodo para los derrotistas: que Europa todavía puede ser absolutamente puntera cuando juega una partida que entiende. Cuando no intenta copiar Silicon Valley veinte años tarde. Cuando nos ponemos de acuerdo ciencia, ingeniería, fabricación y capital paciente.”

El círculo virtuoso de la liquidez en M&A

State of European Tech newsletter

En los Estados Unidos, catorce de sus quince adquirentes más prolíficos (c.93%) fueron los mismos que una vez fueron respaldados por capital riesgo, mientras que en Europa el equivalente es de solo cuatro (c,27%). En los Estados Unidos hay más empresas que han recaudado, escalado y completado el ciclo de riesgo con una salida, ahora comprando a la próxima generación con “la recompensa de guerra” de dinero en efectivo. Por ahora, muy pocas empresas europeas han completado este mismo viaje de escalado y han subido la cadena de objetivo potencial a comprador potencial.

 

El sentimiento o no de la IA

The Long History of AI: From Descartes, to Astro Boy & ChatGPT en ingles, de Fix the News

Los filósofos y científicos serios han sido conscientes durante mucho tiempo de que cuando buscamos vida, es posible que no la reconozcamos si no se parece a lo que estamos buscando, porque podría ser una neblina, y nos lleva mucho tiempo darnos cuenta de que hay estructuras eléctricas dentro de esa neblina que están interactuando entre sí. Entonces, ¿cómo definimos la vida? ¿Son las operaciones mecánicas? ¿Es material?

La otra parte que creo que es realmente interesante es esta idea de que los ángeles tienen razón pura, y son incorpóreos, por lo que no tienen que preocuparse por las cosas con las que tenemos que lidiar nosotros, y pueden ver más allá, son más sabios, etcétera. Y siento que podrías asignar eso directamente a la inteligencia artificial hoy, o a lo que todos parecemos llamar inteligencia artificial, estos LLM que han sido construidos por las grandes empresas tecnológicas. Ciertamente hay un componente religioso en la forma en que mucha gente en Silicon Valley habla de ellos.

Cuando miras a las criaturas artificiales, la pregunta es: ¿está la criatura artificial dentro de esa esfera de empatía, o está fuera de ella? Porque si es un cubo de basura robot y va por ahí y recoge basura, podríamos fusionarlo en nuestras mentes con el nivel de inteligencia de un hámster, queremos ser amables con él de la manera en que queremos ser amables con un hámster. Pero eso es muy diferente de cuando se presenta como si tuviera el nivel de sensibilidad que tenemos (las personas).

Nosotros, como sociedad, estamos en un espacio en el que, si escribes un libro de ciencia ficción que tiene seres inteligentes artificiales ficticios que se presentan como humanos en inteligencia y son esclavizados o no libres, hace que el lector se sienta incómodo, y eso no le gusta. De la misma manera que terminamos incómodos si están asesinando a las ballenas, porque nuestra esfera de empatía se ha expandido para incluir robots que pensamos que son sensibles.

La pregunta de Montaigne sobre lo que pasó cuando fui golpeado, y lo que soy si tengo todas estas capas, nos lleva a cuando estamos tratando de mirar una inteligencia cibernética y preguntarnos: “¿Qué es esta ciberinteligencia, es algo que tiene tanta individualidad como yo?” Esa pregunta, para ser hecha sabiamente, tiene que tener muchas capas, y no puede ser solo: “¿Puede dar respuestas que tengan sentido, puede convencerme de que está ahí?” ¿Cuáles son las capas, qué hay debajo, si apagas partes y partes de él, qué ha sucedido, cuánto está ahorrando y transmitiéndose a sí mismo?

Las historias tanto de la ciencia como de la filosofía definitivamente nos confirman que sean lo que sean la conciencia y la invidualidad, no son simples. Son complicados, y están en capas, y son plurales. Tiene que haber un gradiente: algo puede ser ligeramente azul, o un poco azul, o muy azul. Algo tiene diferentes capas de conciencia. No podemos preguntar, es consciente, como si fuera una pregunta de sí o no. Es, “¿Tiene capas de conciencia, así que qué capas de conciencia tiene? ¿Tiene razonamiento, qué tipo de razonamiento?”, porque estas son propiedades muy plurales y con muchas capas.

Interesante al respecto: Aprendemos juntos, BBVA – YouTube: Inteligencia artificial: cómo entenderla sin miedo
José Ignacio Latorre, físico cuántico

Lo mas emocionante del salario emocional es el salario

Escuchado en algún evento a alguna persona de “Talento” (HR, Personal… 😜)

No se si en el mismo evento alguien comentó que el 75% cambia por dinero.

Alguien dice que el 25% que no cambia por dinero es porque valora objetivos (el why) y la flexibilidad.

A la gran mayoría le preocupa el salario, señal de que los salarios son bajos, con una vida tan encarecida.

Reflexiones: Menos taxativo

Al principio veía el teletrabajo como la mejor opción para todo menos para lo que necesitara atención al público (en casa ajena o en locales de la empresa)… ahora, depende. Híbrido parece combinar lo mejor de ambos mundos… pero el flujo de talento entre compañías sigue complicado.

Hubo un momento en que sí veía la IA como una solución global inevitable… ahora, cada vez menos. Una gran herramienta perfecta para muchas cosas, pero su implantación con tantos humanos in the loop requiere humanos gestionando humanos, con menos lógica aplastante y más empatía. Al final, la hipótesis anterior, un mundo manejado por IA que elimina ineficiencias, me conduce a que acabaría con los humanos, que somos bastante ineficientes, pero buenas personas en nuestra inmensa mayoría.

A este respecto… de ecotechers: Los grandes CEOs tecnológicos abandonan el discurso apocalíptico sobre la destrucción de empleo por IA, con Sam Altman admitiendo que “estaba bastante equivocado”.

Seguiremos informando de esta ola de madurez que me invade y me hace no ser tan tajante con mis posiciones.