\u2013 Quiero estar el resto de mi vida contigo, aunque solo sea un momento. Del newsletter Lo mejor de la Semana<\/a> de Hugo S\u00e1ez<\/p>\n \u201cpoco a poco el streaming se est\u00e1 transformando en el modelo de televisi\u00f3n de hace d\u00e9cadas\u201d<\/p>\n Desde que tenemos publicidad pagando para no tenerla\u2026\u00a0hay que centrarse en las ventajas que a\u00fan nos deja: el hecho del streaming<\/i> en s\u00ed mismo: lo ves cuando quieres, paras, sigues, rebobinas, vuelves y \u201csiempre\u201d est\u00e1 ah\u00ed disponible. La calidad de las producciones, aunque desde el punto de vista dele espectador lo veo todo un poco igual\u2026<\/p>\n \u201cCerca del 1,6% del PIB espa\u00f1ol cambia de manos cada a\u00f1o con el alquiler de viviendas: un movimiento de dinero que se ha duplicado en una d\u00e9cada. (\u2026) Una parte se debe al aumento del n\u00famero de personas que viven de alquiler, pero la principal raz\u00f3n est\u00e1 en la subida de precios. Almudena Mart\u00ednez, doctora en Sociolog\u00eda, advierte de que el peso creciente del alquiler tiene un coste: \u201cSe reduce la capacidad de consumo de los hogares afectando a otros sectores (educativo, laboral, comercial), a la productividad y a la competitividad. Esto tiene un impacto inevitable a nivel social ya que mientras las posibilidades (vitales, laborales, econ\u00f3micas, etc) de una parte de la poblaci\u00f3n disminuyen, la de otra parte se incrementa a base del beneficio que obtienen de su patrimonio inmobiliario. El resultado es que la vivienda gana importancia como factor de desigualdad y predictor de clase social\u201d<\/p>\n <\/p>\n Del newsletter de Fernando Alonso, P\u00edldoras de Conocimiento<\/p>\n \u201cUn interruptor lo entiende cualquiera. Un motor de coche, con instrucciones, casi que tambi\u00e9n. Qu\u00e9 va a decir el Gobierno de c\u00f3mo lo est\u00e1n haciendo<\/a>\u2026\u00a0pero los Progamas del Plan de Recuperaci\u00f3n yo creo que algo est\u00e1n haciendo, yo leo que Espa\u00f1a no va tan mal en n\u00fameros macroecon\u00f3micos y me alegro. Tambi\u00e9n es cierto que veo que a nivel micro veo mucha gente muy apretada, y eso tiene que acabar repercutiendo en los macro, si no no tiene mucho sentido.\u00a0<\/span><\/p>\n La Comisi\u00f3n Europea dio\u00a0luz verde el pasado 2 de julio al sexto desembolso para Espa\u00f1a<\/a>, por un importe superior a los 7.000 millones de euros, tras valorar positivamente el cumplimiento de\u00a073 hitos y objetivos.<\/p>\n Asimismo, la cifra de transferencias contempla una suspensi\u00f3n temporal de 537 millones asociada a tres hitos (formaci\u00f3n profesional biling\u00fce, servicios de teleasistencia y proyectos para colectivos vulnerables, emprendedores o microempresas) cuya evidencia de cumplimiento no ha podido valorarse a\u00fan por la redacci\u00f3n del acuerdo de ejecuci\u00f3n.<\/p>\n Bueno, se podr\u00e1 hacer mejor, ese es el esp\u00edritu del kaizen, la mejora continua.<\/p>\n Mapping how the European (& Israel) 400+ unicorns now fuel 2.329 startups<\/a> and counting.<\/p>\n Ranking por ciudades<\/b><\/b><\/p>\n Financiaci\u00f3n de startups creradas por (ex-)empleados de unicornios<\/b>\u00a0<\/span> Por qu\u00e9 elige a un l\u00edder ‘anal\u00f3gico’ para su batalla m\u00e1s importante<\/a>, en El Economista<\/p>\n En una semblanza de John Ternus, CEO de Apple a partir del 1 de septiembre, comenta: \u00bfQu\u00e9 competencia? Apple hace hardware, y sin el software no tienes el producto<\/b><\/a>; porque el dise\u00f1o es el aspecto y el c\u00f3mo funciona.\u00a0<\/span><\/p>\n Apple no ha de crear una IA m\u00e1s competitiva\u2026\u00a0ha de implantar una IA que sirva a las necesidades de sus usuarios.<\/b><\/b><\/p>\n No ha de crear una IA. Apple no es Anthropic, OpenAI, Meta\/Facebook o Google\/Alphabet.<\/p>\n Esperemos que no, de Futurism<\/a> (en ingl\u00e9s>)<\/p>\n \u2026la econom\u00eda estadounidense est\u00e1 ahora en peor forma de lo que estaba justo antes de la infame recesi\u00f3n a finales de la d\u00e9cada de 1920.<\/p>\n \u2026el columnista econ\u00f3mico del Telegraph, Russ Mould, se\u00f1ala que la sobrevaloraci\u00f3n de las acciones estadounidenses ha superado el nivel que puso al mercado de valores de rodillas para iniciar la Gran Depresi\u00f3n\u2026 las acciones estadounidenses que se negocian en el S&P 500 ahora tienen un precio de 41 veces sus ganancias promedio en la \u00faltima d\u00e9cada, una medida llamada relaci\u00f3n Shiller CAPE. Dicho de otra manera, los inversores est\u00e1n pagando 41 d\u00f3lares por cada 1 d\u00f3lar de ganancias anuales promedio que el S&P 500 ha generado durante la \u00faltima d\u00e9cada \u2026 para el autor, una proporci\u00f3n de Shiller tan alta indica peligro\u2026 Para poner en contexto la proporci\u00f3n actual de 41, el promedio hist\u00f3rico se sit\u00faa en aproximadamente 17,3, seg\u00fan Investing.com. El Martes Negro de 1929, el d\u00eda que inici\u00f3 la peor cat\u00e1strofe financiera de la historia moderna, la proporci\u00f3n fue de 32,5 a 8,5 puntos m\u00e1s baja de lo que es hoy.<\/p>\n Una consultora, me manda un mail para contarme que:<\/p>\n \u201cya puedes crear tu primer borrador de proyecto para ayudas CDTI en minutos con la nueva IA de\u2026 CONSULTORA\u2026\u00a0<\/span><\/p>\n \u2026no es una IA gen\u00e9rica. Es una inteligencia artificial especializada en ayudas p\u00fablicas, entrenada con m\u00e1s de 10 a\u00f1os de experiencia ayudando a empresas a conseguir financiaci\u00f3n. \u00bfTienes un proyecto de innovaci\u00f3n o I+D? Las ayudas CDTI pueden ayudarte a financiar nuevas inversiones, desarrollos y mejoras para hacer crecer tu negocio.<\/p>\n Describe tu idea, indica la inversi\u00f3n y duraci\u00f3n previstas y genera tu proyecto.\u201d<\/p>\n Tiene todo el sentido, pero a mi me suena a hacer proyectos como quien hace churros\u2026\u00a0aunque hace un par de a\u00f1os hablaba con un amigo de un software para valorar propuestas con una IA detr\u00e1s que descargara de la paja a los evaluadores y les dejar\u00e9 realmente lo que es factible, novedoso, innovador y con mercado real. Aunque este art\u00edculo ya tiene m\u00e1s de un mes<\/a>, como he retomado el resumen semanal ahora, pues lo traigo ya. Mar\u00eda Alvarez, autora del libro Hijos del Optimismo<\/i><\/a>, ha sido un descubrimiento fant\u00e1stico, que creo que me ayuda a entender mucho mejor a econom\u00eda. En este art\u00edculo toca algunos temas que me preocupan como la productividad, el fen\u00f3meno de la IA y la econom\u00eda del conocimiento.<\/p>\n \u201c\u2026las empresas de la IA tienen un problema enorme. A diferencia de los vendedores de coches y de tel\u00e9fonos m\u00f3viles, no pueden cobrar por su tecnolog\u00eda: no pueden venderla.\u00a0<\/span><\/p>\n \u00bfSabes por qu\u00e9? Porque el equivalente al Ford Focus o al iPhone 14 en la IA son esos \u201cmodelos\u201d, como Claude Opus 4.7 o ChatGPT 5. Son versiones de un software. C\u00f3digo. Texto. Un mont\u00f3n de l\u00edneas en un archivo. Informaci\u00f3n: conocimiento. Y como formas de conocimiento que son, son infinitamente replicables<\/b>.<\/p>\n Desde que Adam Smith los describi\u00f3, los economistas saben que hay un tipo de bienes que no se pueden intercambiar en los mercados: aquellos que se pueden consumir sin privar a otra persona de su consumo y de los que no se puede excluir a nadie. Son los llamados bienes p\u00fablicos (aunque yo prefiero llamarlos bienes abundantes porque la palabra \u201cp\u00fablico\u201d induce a confusi\u00f3n, da la sensaci\u00f3n de que este tipo de bienes tienen que ser propiedad del estado cuando no es as\u00ed). Las ondas de radio, la seguridad nacional, la luz de un faro o los idiomas son ejemplos cl\u00e1sicos de este tipo de bienes. \u2026 Nadie puede comerciar con la idea de que en todo tri\u00e1ngulo rect\u00e1ngulo el cuadrado de la hipotenusa es igual a la suma de los cuadrados de sus catetos, porque el d\u00eda que Pit\u00e1goras enunci\u00f3 ese teorema lo puso a disposici\u00f3n de toda la humanidad: nunca m\u00e1s nadie pudo impedir que otra persona lo usara libremente. El conocimiento es el bien p\u00fablico por excelencia<\/b>.<\/p>\n El problema que tienen las empresas de la IA es que su producto \u2014la tecnolog\u00eda que hay detr\u00e1s de estos modelos\u2014 es lo mismo que el Teorema de Pit\u00e1goras: una forma de conocimiento que se puede copiar y redistribuir y de la que no se puede excluir a nadie. Por eso hoy ya hay cientos de modelos de IA distintos. Algunos, incluso, de c\u00f3digo abierto para que los puede usar cualquiera.<\/p>\n La burbuja de la \u201cnueva revoluci\u00f3n industrial\u201d<\/strong><\/b><\/p>\n Lo fascinante de este asunto es que revela el problema econ\u00f3mico de nuestro tiempo y por qu\u00e9 se produce.<\/p>\n Hace 15 a\u00f1os que sabemos que la econom\u00eda se est\u00e1 desacelerando. La constante de nuestro tiempo, desde la Revoluci\u00f3n Industrial, hab\u00eda sido que la productividad de la econom\u00eda no hab\u00eda parado de crecer. Entre el fin de la Guerra Mundial y los a\u00f1os 90 lleg\u00f3 a tasas del tres por ciento anual. Pero desde el a\u00f1o 2000 esa cifra ha ca\u00eddo al 0,5%, una velocidad que no se ve\u00eda desde las guerras napole\u00f3nicas. Y los economistas no saben exactamente por qu\u00e9.<\/p>\n Hay quien lo achaca a la demograf\u00eda, al agotamiento de las grandes invenciones del siglo XX, a la falta de inversi\u00f3n o al exceso de regulaci\u00f3n. Tambi\u00e9n hay quien dice que se trata de un \u201cproblema de medici\u00f3n\u201d (\u00bfqu\u00e9 m\u00e1s dar\u00e1, si el impacto sobre el empleo, los salarios, las cuentas p\u00fablicas y la vida de la gente es el mismo?). Pero la verdad es que ning\u00fan economista ha sabido explicarlo del todo. Por eso lo llaman el enigma de la productividad: porque no es un problema que estemos a punto de resolver, sino un misterio que ni siquiera entienden.<\/p>\n \u2026<\/p>\n La econom\u00eda se est\u00e1 desacelerando porque ya no produce bienes escasos e intercambiables, sino bienes abundantes que no se pueden intercambiar en los mercados, como estamos viendo en el caso de la IA. Cada vez que una necesidad pasa a encontrar un bien p\u00fablico que la satisfaga, esa necesidad deja de resolverse en el mercado (o se resuelve a un precio mucho m\u00e1s bajo).\u201d<\/p>\n \u2026<\/p>\n Por cierto, lo mejor de los grandes autores es que re\u00fanen grandes comentarios. Este es el cierre de uno de ellos \u201cGanamos la batalla tecnol\u00f3gica y perdimos la capacidad de sobrevivir lo que ganamos.\u201c<\/p>\n Los amigos de Aktion Legal<\/a>, llevan tiempo asesorando en M&A a empresas de distinto pelaje. Han ordendo su conocimiento y experiencia en la materia y nos han obsequiado con el eBook Aspectos Legales en la Compraventa de Empresas<\/a>.\u00a0<\/span><\/p>\n Destacamos los cinco errores que m\u00e1s caros salen al vender una empresa<\/b>: 2. El segundo es tratar la carta de intenciones como un tr\u00e1mite, cuando en realidad fija el terreno de toda la negociaci\u00f3n posterior.<\/p>\n 3. El tercero es afrontar la due diligence sin haber anticipado lo que el comprador va a encontrar.<\/p>\n 4. El cuarto es descuidar la redacci\u00f3n del contrato de compraventa, en especial el r\u00e9gimen de precio, garant\u00edas y responsabilidad.<\/p>\n 5. Y el quinto es olvidar que, tras la firma, comprador y vendedor siguen vinculados durante meses o a\u00f1os.<\/p>\n Ninguno de estos errores es inevitable.<\/b> Todos se previenen con m\u00e9todo y con el acompa\u00f1amiento adecuado.<\/p>\n El newsletter 5 nuggets de Alberto, The Macrowizard<\/a>, tra\u00eda esta idea: No me pilla de nuevas y retomo esta \u201cnewsletter\u201d m\u00eda considerando la idea de PJ Milani\u2026 el maestro de las met\u00e1foras visuales<\/a>.<\/p>\n enlace al post, click en la imagen<\/p>\n De la Bonilista de David Bonilla<\/a><\/p>\n \u201cASML demuestra algo inc\u00f3modo para los derrotistas: que Europa todav\u00eda puede ser absolutamente puntera cuando juega una partida que entiende. Cuando no intenta copiar Silicon Valley veinte a\u00f1os tarde. Cuando nos ponemos de acuerdo ciencia, ingenier\u00eda, fabricaci\u00f3n y capital paciente.\u201d<\/p>\n State of European Tech newsletter<\/a><\/p>\n En los Estados Unidos, catorce de sus quince adquirentes m\u00e1s prol\u00edficos (c.93%) fueron los mismos que una vez fueron respaldados por capital riesgo, mientras que en Europa el equivalente es de solo cuatro (c,27%). En los Estados Unidos hay m\u00e1s empresas que han recaudado, escalado y completado el ciclo de riesgo con una salida, ahora comprando a la pr\u00f3xima generaci\u00f3n con \u201cla recompensa de guerra\u201d de dinero en efectivo. Por ahora, muy pocas empresas europeas han completado este mismo viaje de escalado y han subido la cadena de objetivo potencial a comprador potencial.<\/p>\n <\/p>\n The Long History of AI: From Descartes, to Astro Boy & ChatGPT<\/a> en ingles, de Fix the News<\/p>\n Los fil\u00f3sofos y cient\u00edficos serios han sido conscientes durante mucho tiempo de que cuando buscamos vida, es posible que no la reconozcamos si no se parece a lo que estamos buscando, porque podr\u00eda ser una neblina, y nos lleva mucho tiempo darnos cuenta de que hay estructuras el\u00e9ctricas dentro de esa neblina que est\u00e1n interactuando entre s\u00ed. Entonces, \u00bfc\u00f3mo definimos la vida? \u00bfSon las operaciones mec\u00e1nicas? \u00bfEs material?<\/p>\n La otra parte que creo que es realmente interesante es esta idea de que los \u00e1ngeles tienen raz\u00f3n pura, y son incorp\u00f3reos, por lo que no tienen que preocuparse por las cosas con las que tenemos que lidiar nosotros, y pueden ver m\u00e1s all\u00e1, son m\u00e1s sabios, etc\u00e9tera. Y siento que podr\u00edas asignar eso directamente a la inteligencia artificial hoy, o a lo que todos parecemos llamar inteligencia artificial, estos LLM que han sido construidos por las grandes empresas tecnol\u00f3gicas. Ciertamente hay un componente religioso en la forma en que mucha gente en Silicon Valley habla de ellos.<\/p>\n Cuando miras a las criaturas artificiales, la pregunta es: \u00bfest\u00e1 la criatura artificial dentro de esa esfera de empat\u00eda, o est\u00e1 fuera de ella? Porque si es un cubo de basura robot y va por ah\u00ed y recoge basura, podr\u00edamos fusionarlo en nuestras mentes con el nivel de inteligencia de un h\u00e1mster, queremos ser amables con \u00e9l de la manera en que queremos ser amables con un h\u00e1mster. Pero eso es muy diferente de cuando se presenta como si tuviera el nivel de sensibilidad que tenemos (las personas).<\/p>\n Nosotros, como sociedad, estamos en un espacio en el que, si escribes un libro de ciencia ficci\u00f3n que tiene seres inteligentes artificiales ficticios que se presentan como humanos en inteligencia y son esclavizados o no libres, hace que el lector se sienta inc\u00f3modo, y eso no le gusta. De la misma manera que terminamos inc\u00f3modos si est\u00e1n asesinando a las ballenas, porque nuestra esfera de empat\u00eda se ha expandido para incluir robots que pensamos que son sensibles.<\/p>\n La pregunta de Montaigne sobre lo que pas\u00f3 cuando fui golpeado, y lo que soy si tengo todas estas capas, nos lleva a cuando estamos tratando de mirar una inteligencia cibern\u00e9tica y preguntarnos: \u00ab\u00bfQu\u00e9 es esta ciberinteligencia, es algo que tiene tanta individualidad como yo?\u00bb Esa pregunta, para ser hecha sabiamente, tiene que tener muchas capas, y no puede ser solo: \u00ab\u00bfPuede dar respuestas que tengan sentido, puede convencerme de que est\u00e1 ah\u00ed?\u00bb \u00bfCu\u00e1les son las capas, qu\u00e9 hay debajo, si apagas partes y partes de \u00e9l, qu\u00e9 ha sucedido, cu\u00e1nto est\u00e1 ahorrando y transmiti\u00e9ndose a s\u00ed mismo?<\/p>\n Las historias tanto de la ciencia como de la filosof\u00eda definitivamente nos confirman que sean lo que sean la conciencia y la invidualidad, no son simples. Son complicados, y est\u00e1n en capas, y son plurales. Tiene que haber un gradiente: algo puede ser ligeramente azul, o un poco azul, o muy azul. Algo tiene diferentes capas de conciencia. No podemos preguntar, es consciente, como si fuera una pregunta de s\u00ed o no. Es, \u00ab\u00bfTiene capas de conciencia, as\u00ed que qu\u00e9 capas de conciencia tiene? \u00bfTiene razonamiento, qu\u00e9 tipo de razonamiento?\u00bb, porque estas son propiedades muy plurales y con muchas capas.<\/p>\n Interesante al respecto<\/strong>: Aprendemos juntos, BBVA – YouTube: Inteligencia artificial: c\u00f3mo entenderla sin miedo<\/a> Escuchado en alg\u00fan evento a alguna persona de \u201cTalento\u201d (HR, Personal\u2026 😜)<\/p>\n No se si en el mismo evento alguien coment\u00f3 que el 75% cambia por dinero.<\/p>\n Alguien dice que el 25% que no cambia por dinero es porque valora objetivos (el why<\/i>) y la flexibilidad.<\/p>\n A la gran mayor\u00eda le preocupa el salario, se\u00f1al de que los salarios son bajos, con una vida tan encarecida.<\/p>\n Al principio ve\u00eda el teletrabajo como la mejor opci\u00f3n para todo menos para lo que necesitara atenci\u00f3n al p\u00fablico (en casa ajena o en locales de la empresa)\u2026 ahora, depende. H\u00edbrido parece combinar lo mejor de ambos mundos\u2026 pero el flujo de talento entre compa\u00f1\u00edas sigue complicado.<\/p>\n Hubo un momento en que s\u00ed ve\u00eda la IA como una soluci\u00f3n global inevitable\u2026 ahora, cada vez menos. Una gran herramienta perfecta para muchas cosas, pero su implantaci\u00f3n con tantos humanos in the loop requiere humanos gestionando humanos, con menos l\u00f3gica aplastante y m\u00e1s empat\u00eda. Al final, la hip\u00f3tesis anterior, un mundo manejado por IA que elimina ineficiencias, me conduce a que acabar\u00eda con los humanos, que somos bastante ineficientes, pero buenas personas en nuestra inmensa mayor\u00eda.<\/p>\n
\n<\/b><\/b>(Destino Oculto<\/i> \u2013The Adjustment Bureau\u2013, 2011)\u00a0 \u00a0 \u00a0<\/span><\/p>\nLas malditas subscripciones (TV)\u00a0<\/span><\/b><\/h2>\n
El alquiler (de vivienda)<\/b><\/h2>\n
![\"\"](\"http:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/El-10-mas-rico-recibe-el-45-de-los-ingresos-por-alquiler-800x591.jpg\")
<\/p>\n![\"\"](\"http:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/3ece6f93-e5d4-46b6-8918-cc60df502763_2152x1678-800x624.jpg\")
<\/p>\nHipercomplejidad<\/b><\/h2>\n
\nPero un sistema vivo no se arregla: se reprograma solo. <\/b>Tocas aqu\u00ed y salta algo all\u00e1.\u201d<\/p>\nPERTEs y UE<\/h2>\n
Founder factories<\/b><\/h2>\n
![\"\"](\"http:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/Captura-de-pantalla-2026-07-10-a-las-18.26.35-800x577.png\")
<\/p>\n![\"\"](\"http:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/Captura-de-pantalla-2026-07-10-a-las-18.27.12-800x647.png\")
<\/p>\nApple<\/b><\/h2>\n
\n\u201csu gran reto ser\u00e1 el de producir una IA lo suficientemente competitiva<\/b> \u2026 Hasta el momento, los resultados no son los esperados y se mantienen a a\u00f1os luz respecto a los de su competencia.\u201d<\/p>\n\u00bfUna se\u00f1al de un inminente colapso del mercado?<\/b><\/h2>\n
Ayudas con IA<\/b><\/h2>\n
\nEl go-to-market, que el mercado te necesite y te compre, que puedas tener paying customers<\/i>, es una de esas estimaciones que se deber\u00eda valorar; una ayuda (como la mayor\u00eda del CDTI con forma de pr\u00e9stamo) que se ha de devolver, si no genera ventas, no va a poder devolverse\u2026<\/p>\nTokenomics<\/b><\/h2>\n
Fusiones y Adquisiciones<\/b><\/h2>\n
\n1. El primero es subestimar la fase previa. Llegar al mercado sin haber ordenado la sociedad, revisado la titularidad de los activos clave o repasado los pactos de socios obliga despu\u00e9s a negociar a la defensiva.<\/p>\nEscribe m\u00e1s<\/b><\/h2>\n
\n\u201cEscribir nos ayuda a ordenar pensamientos, lo que mejora nuestra forma de pensar a su vez. Resuelve problemas, escribe sobre ellos, piensa de forma cr\u00edtica y no delegues todo a una m\u00e1quina para que lo haga por ti.\u201d<\/p>\n![\"\"](\"http:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/thinking-600x537.png\")
<\/a><\/p>\nLos clientes financiaron e invirtieron en el proveedor del que depender\u00edan el d\u00eda de ma\u00f1ana<\/b><\/h2>\n
El c\u00edrculo virtuoso de la liquidez en M&A<\/b><\/h2>\n
![\"\"](\"http:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/47672356-1cf5-2066-5800-3215831463f2-800x402.png\")
<\/p>\nEl sentimiento o no de la IA<\/b><\/h2>\n
\nJos\u00e9 Ignacio Latorre, f\u00edsico cu\u00e1ntico<\/a><\/p>\nLo mas emocionante del salario emocional es el salario<\/b><\/h2>\n
Reflexiones: <\/b>Menos taxativo<\/b><\/h2>\n