{"id":4561,"date":"2021-05-22T19:00:53","date_gmt":"2021-05-22T17:00:53","guid":{"rendered":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/?p=4561"},"modified":"2021-05-22T19:02:01","modified_gmt":"2021-05-22T17:02:01","slug":"diseccionando-unicornios-mitos-vs-realidades-by-samuelgil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/diseccionando-unicornios-mitos-vs-realidades-by-samuelgil\/","title":{"rendered":"Diseccionando unicornios: mitos vs. realidades; by @SamuelGil\u00a0"},"content":{"rendered":"

Todos sabemos que la valoraci\u00f3n no es la \u00fanica ni quiz\u00e1s la mejor m\u00e9trica para definir el \u00e9xito de una empresa. Pero, ante la ausencia de datos sobre ingresos, beneficios o impacto social, parece un proxy razonable.<\/p><\/blockquote>\n

Samuel resume magn\u00edficamente, no te pierdas sus conclusiones, el libro Super Founders: What Data Reveals About Billion-Dollar Startups<\/a>\u00a0de Ali Tamaseb.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

 <\/p>\n

Yo extraigo algunos puntos y destaco otros en este resumen.<\/p>\n

Origen: #83 Diseccionando unicornios: mitos vs. realidades – Suma Positiva, por Samuel Gil<\/a><\/em><\/p>\n

Como ocurrir\u00e1 a lo largo del art\u00edculo, es importante no confundir correlaci\u00f3n con causaci\u00f3n ni olvidarnos que otros factores como el venir de una familia acomodada o la suerte\u2026<\/i><\/p><\/blockquote>\n

La distribuci\u00f3n de edades es similar en la muestra aleatoria, as\u00ed que se puede concluir que la edad no importa<\/b>.<\/p>\n

Mejor solo que mal acompa\u00f1ado<\/b><\/p>\n

As\u00f3ciate<\/b> con otros si crees que es beneficioso para la compa\u00f1\u00eda, pero no lo fuerces<\/b>.<\/p>\n

Lo que s\u00ed es destacable es que en el 45% de los unicornios, los cofundadores hab\u00edan estudiado o trabajado juntos anteriormente.<\/p>\n

Parece intuitivo pensar que la combinaci\u00f3n ganadora ser\u00eda tener un cofundador t\u00e9cnico y otros de negocios, al estilo Jobs y Wozniak. Sin embargo, los datos dicen que cuando el CEO es t\u00e9cnico, es m\u00e1s probable que el cofundador tambi\u00e9n lo sea,<\/b> por aquello que dec\u00edamos de que se suelen conocer del trabajo o los estudios<\/b>. (Lo mismo para CEOs de negocio)<\/p>\n

\u2026no parece que el nivel de estudios alcanzado (y no alcanzado, dropout) sea clave.<\/b><\/p>\n

\u2026ir a una universidad de prestigio tiene alguna relaci\u00f3n con fundar una empresa de m\u00e1s de mil millones.<\/p>\n

Es importante destacar que no es quiz\u00e1s tanto el prestigio de la universidad, sino la ubicaci\u00f3n o la cultura emprendedora de la universidad<\/b> lo que probablemente marca la diferencia.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u2026el 30% de los fundadores <\/b>de unicornios no hab\u00eda trabajado para nadie antes<\/b>.\u00a0<\/span><\/p>\n

De los que s\u00ed, el 60% lo hab\u00edan hecho para empresas consideradas top, como Google, Microsoft, Amazon, Goldman Sachs o McKinsey.\u00a0<\/span><\/p>\n

Otro 28% hab\u00eda trabajado para buenas empresas, pero no tan demandadas por el talento top como las anteriores.
\nlos fundadores de unicornios tienen mayor tendencia a haber trabajado s\u00f3lo para s\u00ed mismos o para compa\u00f1\u00edas tier 1.\u00a0<\/span><\/b><\/p>\n

Como curiosidad destacar que un n\u00famero considerable de estos fundadores hab\u00edan trabajado anteriormente en un VC.<\/p>\n

\u2026la experiencia directa en el sector no es un factor diferencial.<\/b><\/p>\n

Aunque en algunos sectores: en salud, ciencias de la vida o biotecnolog\u00eda (entreprise o consumer, menos)<\/p>\n

\u2026el 60% de los fundadores de unicornios hab\u00edan sido fundadores anteriormente, habitualmente CEOs.
\nhaber sido emprendedor antes marca la diferencia a la hora de construir unicornios.<\/b><\/p>\n

Y por supuesto que haber fundado algo con \u00e9xito antes es mejor que haber fracasado.<\/b>
\nno importa tanto el tama\u00f1o del \u00e9xito pasado.<\/p>\n

Si hay algo que caracteriza a los fundadores de unicornios es que les gusta crear cosas<\/b> (side-projects, clubes, hobbies, empresas), a menudo desde una edad temprana.<\/p>\n

\u2026estar en Silicon Valley aumenta las probabilidades de \u00e9xito<\/b>. No obstante es importante destacar que muchas compa\u00f1\u00edas fueron fundadas en otros lugares y posteriormente se mudaron all\u00ed.<\/p>\n

\u2026la historia sobre el origen de muchos unicornios no est\u00e1 en un \u201cmomento eureka\u201d del emprendedor o en la soluci\u00f3n a un problema que \u00e9l mismo sufre.<\/b>
\nEn muchas ocasiones hay un proceso de ideaci\u00f3n de varios meses en el que se estudian tendencias y mercados y se buscan problemas a resolver.<\/p>\n

Haber pivotado es algo com\u00fan entre los unicornios.<\/b> \u2026 la mayor parte de los p\u00edvots fracasa.<\/b>
\nreconocer cuando algo no est\u00e1 funcionando: cambiar el producto o cambiar el mercado para el producto, o empezar pr\u00e1cticamente desde cero.<\/p>\n

Un 54% de los unicornios del estudio son compa\u00f1\u00edas de software<\/b>
\nseguidas por productos de consumo<\/b> (eg Fitbit) con un 17%
\nhealthcare\/biotech\/pharma<\/b> con un 14%<\/p>\n

y productos industriales<\/b> (eg SpaceX) con un 8%.\u00a0<\/span><\/p>\n

El resto son compa\u00f1\u00edas de energ\u00eda, materiales, finanzas y otros. En el grupo aleatorio, el 40% eran compa\u00f1\u00edas de software, lo que sugiere que las compa\u00f1\u00edas de software tienen m\u00e1s probabilidades de convertirse en unicornios.<\/i><\/b><\/p>\n

En el argot startupil, una \u201caspirina\u201d es un producto que soluciona un problema acuciante de un cliente<\/b>\u00a0<\/span><\/p>\n

mientras que una \u201cvitamina\u201d es un producto que mejora ligeramente c\u00f3mo se hace algo<\/b>,
\nLas vitaminas <\/b>conforman un 50% del grupo aleatorio, lo que nos dice que tienen menores probabilidades de \u00e9xito.<\/b><\/p>\n

La categor\u00eda de producto m\u00e1s grande entre los unicornios es la de productividad. Su promesa: ayudar a sus clientes a conseguir su objetivo m\u00e1s r\u00e1pido. Otro grupo importante, un 20% del total, est\u00e1 formado por compa\u00f1\u00edas que ahorran dinero a sus clientes. En el grupo de control, las compa\u00f1\u00edas que ahorraban tiempo y dinero representaban un 19% y un 13%, respectivamente. Esto implica que ahorrar tiempo, dinero (o los dos) es una buena estrategia.<\/b><\/p>\n

\u2026integraci\u00f3n de varias piezas preexistentes (integraci\u00f3n de sistemas) mientras que otros requieren grandes esfuerzos de ingenier\u00eda (compa\u00f1\u00edas altamente t\u00e9cnicas o deep tech). Otros est\u00e1n en un espacio intermedio al que llamaremos compa\u00f1\u00edas t\u00e9cnicas.<\/p>\n

En el grupo de unicornios, el 47,5% eran de integraci\u00f3n de sistemas, el 25% eran t\u00e9cnicas y el 27,5% eran deep tech.<\/b>
\nEn el grupo de control estas proporciones eran: 56%, 20% y 24%<\/b> lo que sugiere que las compa\u00f1\u00edas t\u00e9cnicas y \u00e1ltamente t\u00e9cnicas (deep tech) tienen m\u00e1s probabilidades de convertirse en unicornios.<\/b><\/p>\n

Dos tercios de los unicornios ofrec\u00edan productos muy diferenciados de los de sus competidores en sus inicios.<\/b> Esta diferenciaci\u00f3n no significa necesariamente una mayor complejidad de ingenier\u00eda, sino que puede ser algo m\u00e1s ligero como una UI diferente.<\/p>\n

M\u00e1s del 60% de los unicornios comenzaron en mercados con una demanda bien establecida.<\/b> En el grupo aleatorio, esto es cierto s\u00f3lo para el 47% de las compa\u00f1\u00edas, lo cual indica una ventaja para las compa\u00f1\u00edas que intentan competir en mercados grandes y establecidos.<\/b><\/p>\n

Existe el mito de que las compa\u00f1\u00edas que crean mercados nuevos acaban creando empresas m\u00e1s grandes<\/b>, sin embargo los datos dicen que esta intuici\u00f3n es incorrecta.<\/b><\/p>\n

Mientras que el grupo de unicornios est\u00e1 repartido casi equitativamente entre consumer y enterprise<\/b>, la muestra aleatoria contiene m\u00e1s enterprise (57%), otorgando una ligera mayor probabilidad de \u00e9xito a las compa\u00f1\u00edas B2C.<\/b><\/p>\n

Los inversores suelen sobreestimar la ventaja de ser el primero en un mercado<\/b> as\u00ed como tambi\u00e9n suelen castigar en exceso ideas que ya se han probado antes y han fracasado.
\n\u2026entender los factores externos que pueden influir en el timing de una compa\u00f1\u00eda: nuevas tecnolog\u00edas que hacen posible lo que antes no lo era,<\/b> cambios en la regulaci\u00f3n<\/b>, la aparici\u00f3n de nuevos segmentos de mercado<\/b> u otros cambios en el comportamiento de los consumidores \u2026 Estos son los factores que influyen positivamente en el \u00e9xito de una compa\u00f1\u00eda\u2026<\/b><\/p>\n

Se cree que las startups que intentan entrar en un mercado muy competido tienen las de perder. El estudio sin embargo revela que algo m\u00e1s de la mitad (55%) de los unicornios se enfrentaron a grandes incumbentes cuando empezaron.<\/b>\u00a0<\/span><\/p>\n

\u2026 la estructura del mercado al que se enfrentaron en sus inicios no tuvo una influencia decisiva en su futuro.<\/b><\/p>\n

Una compa\u00f1\u00eda tiene defensibilidad si es caro o dif\u00edcil para otras replicar su \u00e9xito.<\/b><\/p>\n

S\u00f3lo un 8% de los unicornios compa\u00f1\u00edas no ten\u00eda ning\u00fan factor de defensibilidad<\/b> por un 45% en el grupo de control.
\nLa creaci\u00f3n de factores de defensibilidad es algo diferencial.<\/b><\/p>\n

En la propia ingenier\u00eda del producto, efectos de red<\/b>, a trav\u00e9s de su marca<\/b>, \u2026invierten en branding mejoran probabilidades de \u00e9xito.<\/p>\n

El 90% de los unicornios de la muestra estaban financiados por venture capital.<\/b><\/p>\n

Algunas de las compa\u00f1\u00edas estudiadas de m\u00e1s \u00e9xito se fundaron en a\u00f1os de crisis como 2007 \u00f3 2009<\/b>. Es posible que la dificultad en obtener recursos se vea compensada al menos en parte por una mayor facilidad a la otra de adquirir talento (m\u00e1s disponibilidad y m\u00e1s barato). En cualquier caso, no hay evidencia suficiente en los datos para establecer un patr\u00f3n sobre si los mercados bajistas o alcistas conducen a \u00e9xitos mayores o no.<\/b><\/p>\n

Tanto inversores como emprendedores est\u00e1n interesados en conseguir el mayor resultado posible con la menor financiaci\u00f3n posible, minimizando la diluci\u00f3n. La eficiencia en capital suele estar asociada a negocios que requieren pocas inversiones en inmobilizado<\/b> (CAPEX), aunque no siempre es el caso. Algunos negocios relativamente intensivos en capital,<\/b> obligados por la dificultad de encontrar financiaci\u00f3n, acaban gastando menos en otras \u00e1reas u optimizando el circulante y acaban siendo relativamente eficientes<\/b>. Por contra, compa\u00f1\u00edas a priori ligeras en activos fijos como las de software pueden tener que invertir millonadas en adquisici\u00f3n de clientes con lo que acaban siendo poco eficientes<\/b>.<\/p>\n

El 85% de los unicornios no pas\u00f3 por ning\u00fan programa de incubaci\u00f3n o aceleraci\u00f3n.<\/b><\/p>\n

Las que lo hicieron, pasaron mayoritariamente por Y Combinator.
\n<\/b><\/p>\n

Las primeras rondas de financiaci\u00f3n con inversores profesionales del grupo de los unicornios fueron m\u00e1s grandes (mediana de $4M) que las de las compa\u00f1\u00edas del grupo aleatorio ($2.1M)<\/b>, diferencia que se acrecent\u00f3 a\u00fan m\u00e1s en las segundas rondas.<\/p>\n

El tiempo entre rondas fue tambi\u00e9n m\u00e1s corto en el caso de los unicornios<\/b> que en sus contrapartidas. Los unicornios tardaron seis meses desde su fundaci\u00f3n en obtener su primera ronda (vs. 1 a\u00f1o) y menos de dos a\u00f1os en conseguir la segunda (vs. 4 a\u00f1os).<\/p>\n

Un 60% de los unicornios contaron en su primera ronda capital con VCs de primer nivel<\/b> (eg Sequoia, Benchmark, Andreessen-Horowitz, Accel, etc.) por tan s\u00f3lo un 20% en el grupo de control. Esto sugiere una fuerte correlaci\u00f3n (que no necesariamente causaci\u00f3n) entre conseguir financiaci\u00f3n de un VC top y no.
\n<\/b>Esto tambi\u00e9n nos dice que un 40% de los unicornios alcanzaron el \u00e9xito sin que un VC considerado top les invirtiese en primeras rondas.<\/p>\n

La mayor parte de los unicornios (46%) hicieron exit a trav\u00e9s de una IPO<\/b>, 19% a trav\u00e9s de una adquisici\u00f3n y un 20% de las compa\u00f1\u00edas eran a\u00fan privadas en el momento de realizar el estudio.<\/p>\n

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Todos sabemos que la valoraci\u00f3n no es la \u00fanica ni quiz\u00e1s la mejor m\u00e9trica para definir el \u00e9xito de una empresa. Pero, ante la ausencia de datos sobre ingresos, beneficios o impacto social, parece un proxy razonable. Samuel resume magn\u00edficamente, no te pierdas sus conclusiones, el libro Super Founders: What Data Reveals About Billion-Dollar Startups\u00a0de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[28,32,214,29,31,56,46],"tags":[216,215,297,219],"class_list":["post-4561","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-cosillas-empresariales","category-economia","category-entrepreneurship","category-gestion","category-la-vida-misma","category-lecturas","category-start-it-up","tag-entrepreneurship","tag-innovation","tag-management","tag-startups"],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack-related-posts":[],"jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4561","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4561"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4561\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4564,"href":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4561\/revisions\/4564"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4561"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4561"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/silta.es\/juantatay\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4561"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}